Por Que Querem Destruir a Vale?
A Vale sempre foi uma estatal. O Bradesco simplesmente agiu como um fiel depositário, permitindo a Vale ter uma administração profissional, sem interferência
política, e os resultados foram espetaculares.
política, e os resultados foram espetaculares.
Só que os desenvolvimentistas seguem agora uma outra teoria.
"Absurdo o Brasil estar exportando minério para os chineses processarem.
Daqui a pouco eles vão estar exportando o nosso minério com muito mais valor adicionado."
"Vamos deixar de ser bobos, vamos criar o maior parque siderúrgico do mundo, usando o nosso próprio minério."
Parece razoável.
Mas vamos analisar isto do ponto de vista de um administrador e não de um economista.
Minério e aço são commodities.
Nunca poderemos vender o nosso aço de forma diferenciada, como Aço Bom Bril ou Aço Apple, e obter um prêmio.
Foi o problema da Intel que tentou criar o logo "Intel Inside", mas não deu em nada.
Ninguém vai comprar um carro porque tem Aço Vale Inside.
1. Estaremos entrando num mercado já dominado pelos chineses, e eles têm enormes vantagens competitivas. O Custo do Governo é baixo, em torno de 18%, o nosso é 40%. Os juros são 3%. Aqui são 12% nominal, e eles estão mais próximos dos mercados consumidores do que nós.
2. É um setor intensivo de capital, e bota intensivo nisto, e somos um país que não incentivamos a acumulação de capital.
3. É um setor intensivo de engenheiros e nós não estamos mais treinando engenheiros, e os engenheiros que temos vão trabalhar em hedge funds.
4. Se exportarmos Siderurgia, e não Mineração onde a nossa margem de lucro é 90%, por que exportar metal onde a margem é de 10%?
5. Muito esforço, capital e engenheiros que poderiam ser melhor utilizados criando produtos que vão direto para o consumidor, o "last mile", que todos nós administradores sabemos é a chave do futuro.
6. O lucro de uma siderúrgica só ocorre quando ela está a 90 - 93% de capacidade. Um horror! Eficiência extrema, algo que nós não queremos, e numa estatal é quase impossível.
7. Por isto, nossas estatais em siderurgia foram desestatizidas. O governo não conseguia mais cobrir os prejuízos.
Ou seja, vamos destruir a Vale, que terá que usar todo o seu lucro para financiar e subsidiar novamente uma indústria intensiva de capital e complicada, na mão de desenvolvimentistas.
Nem na mão de administradores e engenheiros Siderurgia dá lucro, veja o que ocorreu nos Estados Unidos.
E vão subsidiar o setor com uma taxa de EXPORTAÇÃO, que tornará a Vale menos competitiva.
Agora vem a pior parte. Siderurgia só da lucro quando chega a um "break even" de 90-93% de produção. Por isto, tem que trabalhar com 99% de eficiência para dar lucro.
Como manter 99% de produção, numa economia cíclica, com recessões a torto e direito?
O segredo é exportar 20%, garantindo os 99% de produção. Quando a demanda aquece internamente, se reduz as exportações e internamente tudo está em equilíbrio.
Daqui alguns anos, os chineses serão grandes exportadores de aço, e a custo quase zero.
Portanto, não é um setor para se ter só 10% do mercado mundial, que é o que teremos e olhe lá.
Seria melhor investirmos este capital e estes engenheiros em um outro setor onde possamos deter 30% do mercado mundial.
Este setor nós já perdemos nestes últimos 10 anos, porque deixamos problemas se acumular, e agora é tarde.
Melhor pensar no futuro, algo que os chineses fizeram, mas o futuro em outro setor. Como exportar Medicina.
Destruir a Vale, baseada numa teoria econômica de David Ricardo de 100 anos atrás, será mais uma loucura desenvolvimentista.
Como a Política de Informática, que atrasou nossa indústria de softwares no mínimo uns 20 anos.
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